Bitwise, 2026’nın ikinci çeyreğini kapsayan Crypto Market Review raporunda kripto piyasasında fiyatlarla temel göstergeler arasındaki ayrışmaya dikkat çekti. Varlık yönetim şirketinin Araştırma Başkanı Ryan Rasmussen, yılın ilk yarısında kripto varlık fiyatlarının %36 gerilemesine rağmen kripto odaklı halka açık şirketlerin hisselerinin %23 yükseldiğini belirtti. Bu performans, gelişen ülke hisse senetleri dışında tüm büyük varlık sınıflarını geride bıraktı.
Rasmussen, raporda yer alan değerlendirmesinde sektörün temel göstergelerinin fiyat düşüşüne rağmen güçlü kalmayı sürdürdüğünü ifade ederek, “Görebilenler için her yerde boğa piyasaları var.” ifadesini kullandı. Raporda özellikle gelir üreten kripto uygulamaları, gerçek dünya varlıklarının tokenizasyonu ve tahmin piyasalarındaki büyüme öne çıkan başlıklar arasında yer aldı.
Kripto hisseleri fiyatlardan ayrıştı
Bitwise’a göre kripto fiyatları yılın ilk yarısında %36 düşerken, Bitwise Crypto Innovators 30 Endeksi aynı dönemde %23 yükseldi. Endeks, kripto ekonomisini geliştiren en büyük 30 halka açık şirketi takip ediyor ve aynı dönemde ABD hisse senetlerinin getirisinin iki katından fazla performans gösterdi.
Raporda bu ayrışmanın arkasında madencilik şirketlerinin yapay zekâ odaklı büyümeden faydalanması, stablecoin ihraççıları ve tokenizasyon platformlarının güçlü performansı olduğu belirtildi. Rasmussen, “Kripto tek bir alandan ibaret değil.” değerlendirmesini yaptı.
Kripto uygulamalarının gelirleri öne çıktı
Raporda Token Terminal verilerine de yer verildi. Buna göre en büyük 10 kripto uygulaması son 12 ayda toplam 5,9 milyar dolar gelir elde etti.
Gelir sıralamasında PancakeSwap 923 milyon dolar ile ilk sırada yer alırken, Hyperliquid 912 milyon dolar ve Aave 877 milyon dolar ile onu takip etti. İlk 10 listesinde ayrıca Lido Finance, Uniswap, Pump.fun, Sky, Ethena, edgeX ve Axiom da bulunuyor.
Rasmussen, bu verilerin kripto sektörünün gerçek kullanım alanları oluşturduğunu gösterdiğini belirterek, sektörün temel göstergelerinin güçlenmeye devam ettiğini ifade etti.
Tokenizasyon ve tahmin piyasaları rekor kırdı
Bitwise raporuna göre tokenize edilmiş gerçek dünya varlıklarının (RWA) toplam büyüklüğü ikinci çeyrek sonunda 33 milyar dolarla tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı. Bu rakam çeyreklik bazda %12, yıl başından bu yana ise %45 artış anlamına geliyor. Veriye Circle ve Tether gibi stablecoin ihraççıları dahil edilmedi. Büyümede tokenize ABD Hazine tahvilleri, şirket kredileri, hisse senetleri ve girişim sermayesi yatırımları etkili oldu.
Tahmin piyasaları da ikinci çeyrekte yeni rekorlar kırdı. Açık pozisyon büyüklüğü 1,8 milyar dolara ulaşırken, çeyreklik işlem hacmi 43 milyar dolar ile tüm zamanların en yüksek seviyesine çıktı. İşlem hacminde en büyük pay spor kategorisine ait olurken Rasmussen, ABD ara seçimlerinin yaklaşmasıyla birlikte özellikle siyasi tahmin piyasalarının yeniden büyümesini beklediğini belirtti.
Kripto hisselerinin korelasyonu incelendi
Raporda Bloomberg verilerine dayanılarak Bitwise Crypto Innovators 30 Endeksi’nin son 90 günlük dönemde ABD hisse senetleriyle korelasyonunun 0,77 olduğu belirtildi. Aynı dönemde BTC’nin ABD hisseleriyle korelasyonu ise 0,73 olarak ölçüldü. Ayrıca endeksin gelişmiş ülke hisseleri, gelişmekte olan ülke hisseleri, ABD GYO’ları, tahviller ve altın gibi varlıklarla korelasyonunun, ABD hisse senetlerinin kendi korelasyonundan daha düşük olduğu ifade edildi. Emtialar ise bu karşılaştırmada istisna olarak öne çıktı.
Ryan Rasmussen, söz konusu verilerin tek başına kripto fiyatlarının dip seviyeye ulaştığını göstermediğini vurguladı. Ancak rapora göre sektörün temel göstergeleri güçlü kalmaya devam ederken Bitwise, kripto varlıkların 2026’nın ikinci yarısında toparlanma gösterebileceğini değerlendiriyor.
